EBITDA הוא מדד ניתוח כלכלי המשקף את רווח החברה לפני מסים, הוצאות פחת והפחתות ותשלומי ריבית על הלוואות.
המשמעות הכלכלית של EBITDA
מתי מוחל EBITDA? מטרתו הראשונית הייתה לנתח את האטרקטיביות של עסקאות השתלטות עם כספים שאולים. כיום משתמשים בו למטרות רחבות יותר.
לפיכך, ה- EBITDA מאפשר להעריך עד כמה רווחיות הפעילות העיקרית של החברה, כמו גם יעילותה, ללא קשר לגודל חוב האשראי ונטל המס. בשל ה- EBITDA, שיטת הפחת אינה רלוונטית לקביעת רווח החברה.
המדד משמש לביצוע ניתוח השוואתי ביחס למתחרים, להערכת שווי העסק לפני מכירתו. על בסיס זה, המשקיעים מעריכים את ההחזר על ההשקעה. המדד משמש לניתוח תוצאות הפעילות של החברה מכיוון שהוא אינו מכיל פריטי עלויות לא כספיים.
ראוי לציין כי אנליסטים כלכליים רבים מבקרים את ה- EBITDA. מכיוון שהוא אינו כולל מדדים להוצאות ההון של החברה (פחת). מתברר כי החברה יכולה להוציא סכומי עתק על ציוד חדש, ו- EBITDA יישאר ללא שינוי. על פי המבקרים, המצב הכספי של החברה משקף באופן מציאותי יותר את מדדי "הרווח" ו"זרם התשלומים התפעולי ".
כיצד מחשבים EBITDA
ה- EBITDA מחושב על פי הדוחות הכספיים של החברה בהתאם לתקנים הבינלאומיים IFRS ו- GAAP. אך ה- EBITDA אינו חלק מהתקנים הללו, הוא מחושב למטרות המיועדות באמצעות הנוסחה הבאה:
(הכנסה נטו + הוצאה למס הכנסה - החזר מס הכנסה + ריבית ששולמה - ריבית שהתקבלה) = EBIT + (הוצאות פחת - שערוך נכסים) = EBITDA.
בעייתי לחשב במדויק את המדד על בסיס דיווח בהתאם לתקני חשבונאות רוסיים (RAS) בשל היעדר המידע הדרוש. ניתן לבצע חישוב משוער בהתחשב במדדי ה- EBITDA הבאים = רווח ממכירות (עמוד 50 F. מס '2) + ניכויי פחת (טופס מס' 5). לנוסחה זו יש שגיאה כלשהי.
בנוסף ל- EBITDA, יחס החוב / EBITDA הנגזר שלה משמש לעתים קרובות לניתוח נטל החוב של החברה. זה משקף את יחס התוצאות הכספיות ונטל החוב של החברה. היחס משמש כראיה ליכולתה של החברה לפרוע את מלוא סכום ההתחייבויות ומשקף את רמת כושר הפירעון שלה. אם הוא מספיק גבוה, זה משמש אות מסוכן לבעיות חוב. יחס החוב / EBITDA משמש לעתים קרובות אנליסטים להערכת חברות הנסחרות בבורסה.
לצד EBITDA משתמשים לעתים קרובות במדדי ביניים: EBIT (רווח לפני ריבית על הלוואות ומסים); EBT (רווח לפני מיסים); OIBDA (רווח תפעולי לפני פחת); NOPLAT (הכנסה תפעולית נטו בניכוי מיסים).