ניתוח יסודי שבדק אירועים שונים כמו אסונות טבע, פיגועים וכו '. הוא מכיר במשימתו לחזות את ההשפעה של אירועים אלה ובמיוחד את ההשפעה על מחירי המטבעות בשוק מטבע החוץ.
לאירועים כאלה יכולה להיות השפעה משמעותית על מחירי המט"ח, ולכן טוב לראות מתי הם עובדים בשוק זה. טוב לזכור שכאשר ישנם יותר מאירועים, הם יכולים לנטרל את תוצאותיהם זה עם זה. בעניין זה, יש מגוון רחב של אירועים המובנים היטב על מנת לחזות במדויק כיווני מחירים בשוק המט"ח.
להלן כמה מהמדדים המקרו-כלכליים העיקריים המוכרים ביותר לכל מתחיל שאפתן:
תוצר מקומי גולמי
המדד מחושב באחוזים על בסיס שלושת החודשים האחרונים ועל בסיס השנה הקלנדרית האחרונה. התאמות משפיעות על המגמה בשוק הבינלאומי. נלקח בחשבון הדפלטר של התוצר המקומי הגולמי. אינדיקטור זה מחשב את מחיר השוק של מוצרים ושירותים המיוצרים במדינה מסוימת, ללא קשר ללאום החברה. התמ ג כולל ארבעה מרכיבים עיקריים: צריכה, השקעה, הוצאות ממשלתיות ויבוא ויצוא.
הערך הראשון תלוי באחוז הצמיחה בשלושת החודשים הראשונים לעומת שלושת החודשים האחרונים. המדד הוא אחד הנפוצים ביותר לניתוח הכלכלה מכיוון שהוא מכסה את כל מגזריו.
מדד מחירי היצרן
היא מחשבת את השינוי החודשי במחירי הסיטונאות וכוללת מוצרים, תעשייה ורמות ייצור. היא קודמת למדד המחירים לצרכן המשמעותי. ניתוח שוק בדרך כלל אינו כולל מזון ואנרגיה על מנת להבין את שיעור האינפלציה הפוטנציאלי.
הכנסה אישית והוצאות אישיות
מדד ההכנסה האישי משקף שינויים בתמורה שמקבלים האזרחים מכל המקורות האפשריים: הכנסה מעבודה, שכר דירה, דיבידנד וריבית, ביטוח לאומי, סיוע סוציאלי ודמי אבטלה. מדד הערך האישי מבטא שינויים בערך השוק של מוצרים ושירותים אותם יש לצרוך על ידי האזרחים. זהו המרכיב החשוב ביותר בתוצר.
שני מדדים אלה מבטאים את סכום החיסכון השווה להפרש בין הכנסה אישית בניכוי מיסים לצריכה חלקי הכנסה פנויה. חיסכון מתמשך בחיסכון הוא אינדיקטור חשוב מאוד שיש לנתח, מכיוון שהוא מבטא את הקשר בהוצאות האזרחים.
מדד מנהלי מכירות
הוא מוצא פופולריות לחישוב אמון העסקים בכלכלה. מדינות כמו בריטניה, גרמניה ויפן כוללות מגזרי ייצור ושירותים. מדד זה משקף את הפעילות העסקית והציפיות, מחירים למגיעים, בניית מוסדות חדשים ורמת המשרות החדשות. במילים אחרות, זה ממחיש אם העסק מתפתח ומשתפר.
מכירות הקמעונאיות
אינדיקטור זה מחושב כאחוז מהשינוי בכל חודש בהכנסות של בעלי יחידים של מוצרים עמידים וקצרים. זה מעיד מאוד על הצריכה הכללית של האוכלוסייה במדינה. הנקודה שלו היא שהיא אינה כוללת שירותים, ביטוחים, שכר טרחה משפטי וכו '. יתר על כן, היא מבוססת על תנאים נומינליים, לא של ממש, ואינה משקפת אינפלציה. ניתן להתאים את המדד באופן משמעותי גם אם לא נכללים מכירות רכב.
ניתוח יסודי משמש משקיעים להערכת שווי החברה (או מניותיה), המשקף את מצב העניינים בחברה, את רווחיות הפעילות שלה.במקביל מנותחים המדדים הפיננסיים של החברה: הכנסות, EBITDA (רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות), רווח נקי, שווי נקי של החברה, התחייבויות, תזרים מזומנים, סכום הדיבידנד ששולם ו מדדי ביצועים של החברה.
"ערך פנימי" ברוב המקרים אינו עולה בקנה אחד עם מחיר מניות החברה שנקבע על פי יחס ההיצע והביקוש בשוק המניות. משקיעים המשתמשים בניתוחים בסיסיים בפעילותם מתעניינים בעיקר במצבים בהם "הערך הפנימי" של מניות החברה עולה על מחיר המניות בבורסה. מניות מסוג זה נחשבות למוערכות פחות והן יעדי השקעה פוטנציאליים. ברכישת מניות מוערכות פחות, משקיעים מצפים שבתנאים של חוסר יעילות בשוק, מחיר המניות בשוק המניות יטה ל"ערך מהותי ", כלומר במקרה של מניות נמוכות יותר, הוא יגדל. הצהרה זו הינה ההפוכה מתוצאת הניתוח הטכני, הקובע כי כל המידע המהותי משתקף באופן מיידי ומלא במחיר ניירות הערך. ועיקרון זה מבטל את רעיון הניתוח הבסיסי.
האסכולה האמריקאית לניתוח יסודי מבוססת על יצירתם הקלאסית של בנג'מין גרהם ודייוויד דוד, "ניתוח ביטחון", שפורסם על ידם בשנת 1934. גרהם עצמו השתמש בניתוחים בסיסיים בפועל והיה משקיע מצליח. אחד המפורסמים מבין עוקביו של גרהם המשתמש בניתוח יסודי הוא וורן באפט.
ניתוח יסודות מבוסס על מדדים מקרו-כלכליים ומדדי פעילות עסקית.
לדוגמא, ניתוח בסיסי של שווי השוק של הזהב מבוסס על ההצהרה כי "כידוע, זהב הוא סחורה נגד מחזורית שמתייקרת בתקופות של שיעורים נמוכים והופכת לזולה יותר בתקופות של עליית שערים" הירידה בשער ערך הזהב, מפחית באופן דומה את עלות הזהב, היעדר סיכונים גלובליים (זהב תמיד גדל מחשש למלחמות ועימותים), ולכן ניתוח מבוסס מדעי של גורמים אלה ואחרים הידועים לחוקר מאפשר לחזות את מחיר הזהב. עתידיים.
ביקורת
ביקורת על הניתוח היסודי בכללותו מסתכמת בשתי אמירות: כי ראשית, היא אינה ניתנת למימוש, ושנית, גם אם היא בכל זאת אפשרית, היא מיותרת ולכן מיותרת.
חוסר המעשיות של ניתוח יסודי נטען על ידי העובדה שמספר עצום של גורמים, כולל גורמים אקראיים ובלתי צפויים, משפיעים על היווצרות המחירים, ואי אפשר לקחת בחשבון את כל הגורמים העקרוניים, במיוחד מכיוון שלא ידוע מראש מה ההשפעה. לאירוע זה או אחר עלול להיות מחיר (למשל, אסון ספונטני, מצד אחד, פוגע בכלכלה הלאומית, מה שאמור להוביל לירידת ערך המטבע הלאומי, ומצד שני, זה תמריץ הכלכלה, מכיוון שייווצרו משרות חדשות בכדי להתגבר על השלכות האסון, ההזמנות נעשות וכו 'תורם לצמיחת שער החליפין).
הקביעה כי ניתוח יסודי מיותר מכוונת בעיקר נגד הקביעה כי ניתוח בסיסי מאפשר לזהות את המגמה הדומיננטית (מגמה בשוק: אם המחיר נוטה לעלות או לרדת, הדבר כבר ניכר בתרשימי המניות, אם יש אינו מגמה כרגע, אז ניתוח בסיסי אינו חסר תועלת.
אי אפשר להעריך את איכות הניתוח הבסיסי של מצב השוק שנעשה, מכיוון שאם התחזית הבסיסית מוצדקת, היא עשויה פשוט להיות תוצאה של מזל מקרי, כשם שגיית התחזית יכולה להיות תוצאה של מזל רע בשוגג.
