במשך אלפי שנים הזהב היה מטבע, סחורה והשקעה בעת ובעונה אחת. זה תמיד היה מבוקש ליופיו וערכו, ועכשיו הוא ממשיך להתקדם. אבל לפעמים מחירי הזהב יורדים. זה קורה מכמה סיבות.
הקובע הבסיסי למה שיקרה לזהב בעתיד הוא האינפלציה הכספית הנובעת מהנפקה נוספת של כסף לא מאובטח. כמות הזהב העולמי צומחת בקצב איטי מאוד. לכן, ככל שמונפקים יותר כסף נייר למחזור, כך מחיר הזהב עולה. לעומת זאת, עם ירידה בהיקף היצע הכסף, מחיר הזהב יורד. גורל הזהב בטווח הקצר נקבע על ידי המשחק בבורסה. הסיבה הפופולארית ביותר לירידת מחיר הזהב היא חפיפת המניות כביכול, בה שחקני השוק מהמרים על עליות מעבר לרמה האפשרית. ואז הבועה הספקולטיבית מתפוגגת ומחיר הזהב יורד. יש סיבה מהותית יותר לירידת מחיר הזהב. במהלך החמרת המשבר הכלכלי, המשקיעים נמנעים מהשקעה בכסף. כרגע הדולרים נותרו הכסף בעולם, הזהב אינו משמש כסך בעל ערך מלא. כתוצאה מכך, מחיר הזהב הנקוב בדולרים נופל במהלך משבר כלכלי. אבל הסתיו הזה הוא בדרך כלל זמני. אחרי הכל, הבנקים המרכזיים של מדינות מפותחות גדולות, בתגובה להחמרת המשבר, מגדילים את היצע הכסף באמצעות זרם חדש של דולרים, יורו, לירות ושאר מטבעות. וככל שמדיניות האינפלציה מתחזקת, כך גם מחיר הזהב. אסור לשכוח שזהב הוא חומר גלם. בהקשר זה, להאטה בצמיחה הכלכלית יש השפעה על ירידת מחירי חומרי הגלם. זהב, אם כי מקלט להשקעה, מסווג כחומר גלם. והירידה במחירי הסחורות עוזרת לייצב את המצב עם האינפלציה, שצמיחתה, כאמור, מובילה לעליית מחירי הזהב. מחירי הזהב מופחתים בגלל מכירות מסחר אוטומטיות. זה קורה כאשר עמדת המשקיעים אינה מספקת למימון הפסדים בשוקי המניות. במצב כזה, עם מחיר הזהב שכבר נופל, תוכניות המסחר האוטומטיות נפטרות מנכסי הזהב, וכתוצאה מכך יש ירידה חדה יותר במחירו.
